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（开首：表舅是养基大户）欧洲杯体育

今天有两个宣称被“抢钱”的事件发生。

其一，是A股的上市公司，大牛股，紫金矿业，被国外的华尔街日报报出，其在哥伦比亚的一个金矿，被贩毒集团抢了，所谓的抢，不是说你金子挖出来后运上车，然后中途给拦了抢掠，而是毒贩拿着AK，径直把采矿的矿说念给抢占了，属于在泉源抑制住了“货源”。今天紫金也恢复说，确有此事，但影响不大。

其二，是有A股的散户示意，有机构见不得散户炒小票、炒妖股，红眼病犯了，去举报了这些炒作步履，导致有东说念主被拔网线，从而使得今天的小盘股、高位股大跌，让他们亏钱了。

我合计，第二个事件中的一又友，若干有点受蹂躏妄思症了，他们的主要问题，是忽略了主要矛盾，而把锋芒，瞄准了莫须有的次要矛盾上。

要我说，无论是紫金矿业，如故散户一又友，真是在抢你们钱的东说念主，是好意思国，一切包袱王人在好意思方。

对紫金矿业而言，行为本年的明星个股，其近期股价证据凄怨，0924发布会以来，股价竟然如故着落的，而近期着落的主要原因，如故在于好意思元指数快速上行，以好意思元计价的国际金价、铜价全线着落，金价高点回撤向上8%，铜价高点回撤向上10%，这径直打击了紫金矿业的市值。上金所今天径直发了一个作念好近期市集风险抑制的见告，应酬近期贵金属的大幅波动。

而对A股的散户而言，其实我们昨天，在《从汇率的视角，竣工讲下对股债的影响》里，如故解释过了，近期好意思元指数的飙升，对全球金钱，王人带来了遍及的影响。

而今天，这一情况还在加重——好意思元指数不时上行，为止下昼19点阁下，一度最高冲过了107，比昨天又增值了1个点。

而关于小盘股、妖股而言，真是的影响链路，是这样的：

第一层，好意思元指数执续上行，导致全球资金回流好意思国，千里淀为好意思元金钱，进行避险，这对大盘自己即是赫然的压力，是以港股今天跌的特地丝滑，毫无相背，恒生科技自10月8日以来高点下行向上20%，过问所谓的时间性熊市。

第二层，里面的宏不雅环境来看，昨晚诚然公布了地产的新政策，但主要波及契税和增值税下调，市集小作文提到的，蓝本还包括收储政策，但并莫得，是以有东说念主合计低于预期（但本体政策笃定是小步快跑，冉冉打枪弹），在政策的空窗期，如故有东说念主给与赚钱了结走东说念主，地产股走的很典型。

第三层，最要道的，其实如故，小盘股、妖股，炒作的力量，蓝本就不才滑。我们周一，在《奈何又是小盘股大涨？》里提到，近期是散户行为旯旮增量资金，在主导扫数这个词A股的立场，如果你我方是旯旮上推动我方高潮的力量，那就需要有连绵连续的增量资金，但事实上，我们提到过，这轮的散户增量资金，主若是两块：

其一，是杠杆资金，也即是两融的爆炸式增长，然则我们要看到，从周二运行，两融的日增量，就运行执续低于100亿了，昨天的日环比增量，独一0.23%，评释杠杆资金某种进程而言，后继乏力，旯旮是在削弱的。

其二，是世俗的散户资金，主若是本轮抖X炒股进来的资金，但这一块，上周五运行，监管就启动整顿了，你如果今天才后知后觉，那难免有点太晚了。

合座而言，分短期和中恒久来看。

1、短期看，好意思元指数仍有上冲的可能性。在投资上，提倡各人如果国外竖立比例不高的，可以增配一些好意思元计价的国外金钱，进行限度对冲，我们跟投的表韭全球，今天也临时发车了，主要亦然这个缱绻。同期，短期好意思元的走强，不利于非好意思市集的流动性，这关于小盘股影响可能尤其大，我们如故之前的提倡，不提倡各人炒作妖股，如果下杀起来，会很惨烈，其实今天终末半小时，如故有这个苗头了，从个股跌幅来看，跌幅向上3%的比例不小。

中恒久看，好意思元冲高回落是省略率事件。呈现倒U型的走势，但至于这个冲高的时辰区间，咫尺还不好说，我们依然看好风险金钱，在这个经过中，如果有更正，不妨酌量和我们相通，不时逢跌集会筹码，多买一些估值仍在低位的品种，同期，如故最佳死守区域离别、股债平衡的逻辑，进行竖立。

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多聊几句市集的热门哈。

1、投资策略上，三季度固收+的一个亮点。

上头提到作念好股债平衡竖立这个事，生息出的，我们阶段性的看好固收+的不雅点，如故说了好几次了，肇始是在10月12日的财长发布会后的《财爸教你作念投资》里。

逻辑也说过屡次，财政开启信用膨胀周期+央妈货币宽松的大配景下，股债搭配的组合，执有体验瞻望会可以。再说的浮浅苛虐少量，钱多了，总要有场合去，除非你认为会不时流入房地产市集，不然就值得在权利和债券上，增多仓位。

天然，上报告的权利投资，不包括我们一直让各人避让的无基本面的板块。

投资策略上，我们给过各人两个具体的提倡，一是随我们跟投三个表韭投顾组合，二是追加投资一些偏稳的固收+基金。

前期给各人先快活者“健诊”过不少家具，包括博时恒乐、中泰双利，还有天弘的系列家具，星球里会更多，我看了一眼，近期王人破了10月8日的净值高点了，没翻车，评释注解我们选品目光如故拼集的。

最近还有小伙伴推过来一个家具，很有真谛，说是最近他们分行准备推的，叫中欧盈选谨慎6个月执有，是个固收+FOF，先说一句哈，有些东说念主认为FOF是个伪命题，是个如故被宣判si刑的赛说念，我不这样认为，赶巧互异，我认为基金投顾也好，FOF也罢，改日是金钱处分行业的主流赛说念，之是以之前被诟病，是因为FOF给与的“遴择具有阿尔法的基金司理”的时势，是趁着20-21年结构性行情飞上天的猪，自己是莫得翅膀的（不可执续的），FOF和基金投顾的归宿，一定是在大类金钱竖立上，而非在选基金司理上，桥水就思得很证据，过问中国的第一天，就明确评释在投资组合里，只投ETF，不买个股，坚执作念大类金钱竖立，咫尺在擅自客户群里，如故作念出口碑了，包括咫尺多数的私募基金，也在用ETF+股指期货的倡导，作念家具改进。

说回上头这个家具，最有真谛的少量是，这个家具，三季度限制新增了30亿，是老家具里，全市集FOF类的第一，很夸张对吧，即使在牛市行情里，也很有数单季度有FOF家具限制增多这样多的，也赶巧评释注解，FOF不是一个物化赛说念——不然，为什么有东说念主就能卖得掉？

我看了一下家具的公开信息，几个性格。

其一，功绩基准设的就有点不同，是87%的债券+10%的沪深300+3%的黄金，评释如我们上头所说，家具自己就省略率是基于大类金钱竖立的假定。

其二，看半年报执仓（因为半年报会裸露扫数的底仓基金），权利仓位合座不高，竖立的大头是5只沪深300增强，黄金ETF，然后加了几个深度价值策略的主动处分基金，王人是立场很明确的，基金司理其实即是权利配在大盘标的，是以4月份，A股回调经过中，最大回撤抑制在了0.88%，比同类好好多。

其三，基金司理邓达，其实我之前就看到过，是祥瑞东说念主寿出来的，在祥瑞的时候附庸于战术投资部。我多解释一句，险资有两个遑急的部门，一个是策略投资部，一个是战术投资部，前者作念的叫SAA，后者叫TAA，说的很玄乎，其实说浮浅了，保障拉了100亿的钱进来，岁首定好股票、债券、非标、入款的竖立比例，这个就叫策略金钱竖立；然后每个月，投资部门凭据市集的变化，给与股票的行业，更正债券的久期，这个就叫战术金钱竖立。邓达干的是后头这个使命，其实主要即是相比不同金钱、以及团结金钱下属不同子类的风险收益比。

是以，险资战术金钱团队出来的东说念主，去作念这样个十足收益、大类金钱竖立立场的固收+FOF，也相比合适。

你们同行有兴味的，可以再究诘究诘。

另外，我看家具三季度限制上量，主若是E份额，但本体，看费率，你们如果我方买，或者要加自选，应该加D份额，021121，如果申购费打折的话，D份额赫然更合算。

2、红利板块，新华保障增举牌两个医药股。

昨天有小伙伴在挑剔区提到，奈何看新华东说念主寿举牌了国药股份（A股）、上海医药（买了A股+H股，其中港股占比20%阁下）两个医药股。

关于保障公司举牌的逻辑，我们如故说了好屡次了，即是通过举牌，更正管帐口径，过问OCI账户等，稳稳吃股息，不再酌量股价波动对单季度利润的影响。

包括，三季度报，各人可以看到，新华和国寿的500亿大基金，如故过问了陕西煤业和伊利股份，两大高股息个股的前十大推动里，资金量特地大。

而这回的两个医药股，新华的认真东说念主给媒体的薪金是，两只票王人是高股息个股，谨慎性、成长性好，稳当险资的恒久投资理念。

但各人可能会有质疑：股息率也不高啊。

看2023年情况的话，国药股份股息率是2.98%，上海医药是2.45%（港股是3.86%），其实还可以，但也确乎不可算尽头高。

然则，这里如故要能干两点。

第一，这两只票，诚然股息率看起来不高，然则企业分成的意愿和证据性王人很强，国药股份，2019年以来，合股5年，股利支付率王人在30%以上，也即是赚的钱，30%以上必分成；而上海医药，则是2012年以来，除了21年是20%多，其他年份，股利支付率王人在30%以上，近两年王人在40%以上。也即是说，如果改日企业计较的好，分成会特地证据。

第二，险资，举牌后，换了管帐科目，狂放是不会卖的，那么从恒久执有的角度看，领先，也要看个股计较的谨慎性，比如这两家公司，王人属于医药龙头，其次，也要能干行业的离别，是以买点医药股，也可以长入。

另外，国药股份本年股价涨23.8%，上海医药涨29.86%（港股是16.78%），而生物医药行业本年跌7.84%，阿尔法赫然。

这即是我们反复说的，随着险资炒股，胜率省略率不会差。

3、说个题外话，上海竟然是金融中心。

今天上海证券同行公会裸露了一个数据，说上海的A股来回量，占全市集的26.94%，1/4以上，由于公募、私募、保障多，散户也多，确乎不愧是中国的金融中心。

我我方看了一下，公众号后台，可以看到读者的区域离别，上海读者占比是26.17%，和上述的来回量占比惊东说念主接近，这评释大数据来看，确乎是婉曲而又正确的。

就聊这样多。

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求赞、在看欧洲杯体育。

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